□晨报记者 韩益忠
昨日证监会新闻发言人张晓军就引入商品期货ETF问题回答了记者的提问,他称这有利于引入机构投资者,满足投资者的投资需求,满足金融机构服务实体经济的能力。
张晓军表示,未来证券交易所、期货交易所要在制定指引上给予支持,期货公司要做好风控和系统对接,进行准备,商品期货ETF将打通商品和期货两个市场,丰富基金的产品线,商品期货ETF吸引更多投资者进行商品交易,提高市场流动性。
在选定适合参与的投资者方面,张晓军认为,对于个人投资者来说,投资门槛低于商品期货门槛; 对于机构投资者来说,可以间接投资商品期货市场,分散风险,目前商品期货ETF正处于征求意见阶段。
实际上,在8月29日,中国证监会就发布了《商品期货交易型开放式基金指引》(简称《指引》)公开征求意见稿,国内商品期货ETF将政策性放闸。
《指引》规定商品期货ETF 所持有商品期货合约的价值合计(买入、卖出轧差计算)不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。同时,将除支付商品期货合约保证金以外基金财产投资于货币市场工具,可在保证基金的绝大部分风险暴露来源于商品期货市场的前提下,进行现金资产管理。
针对风险防控方面,由于商品期货合约采用保证金交易,可以进行卖空或放大杠杆操作,为控制有关风险,保持商品期货ETF风格稳定,《指引》在控制杠杆的同时还规定,商品期货ETF持有卖出商品期货合约只能用于风险管理或提高资产配置效率,防止投机行为。
根据国内券商申银万国研究所的数据,截至2012年底,全球商品ETF规模在2000亿美元以上,其中商品期货 ETF 数量占比71.60%、规模占比18.76%; 美国市场前十大商品ETF中,有6只是商品期货ETF。与此相对,在中国,上证所迄今已上市近40只ETF,但商品ETF尚属空白。
有分析称,商品期货ETF个人投资者门槛降低,有利于提升期货市场活跃度,而期货概念股无疑是其直接受益者。目前A股市场上期货概念股主要包括:中国中期、弘业股份、厦门国贸、浙江东方、美尔雅等。